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近年来，量子科技发展突飞猛进，成为新一轮科技革命和产业变革的前沿领域，全球主要国家和地区加速推进量子领域的战略布局。全球前沿科技咨询公司ICV发布了2024全球量子独角兽企业发展报告，该报告重点关注了全球量子独角兽企业（成立时间不超过十年，获得过专业投资机构的私募投资，且尚未上市最近一轮融资的投后估值超过10亿美元的企业）和准独角兽企业（获得过专业投资机构的私募投资，且尚未上市，同时符合最近一轮融资的投后估值超过1亿美元且成立时间不超过五年或者最近一轮融资的投后估值超过5亿美元且成立时间在五年到十年之间的企业）的发展现状和未来趋势，指出目前量子行业整体上处于早期发展阶段。
量子科技因技术创新和政策支持而展现出快速增长的潜力，与人工智能等前沿领域相比，量子独角兽企业的总体估值相对较低。截至2024年7月，全球量子企业的总估值为272亿美元，但是量子企业总估值只占全球独角兽企业总估值的不到1%的份额，量子企业的平均估值和成长速度均低于全球平均水平。
一、量子独角兽企业主要分布在美国、中国和欧洲地区
美国和中国量子独角兽企业估值领先全球。目前，全球量子独角兽企业总估值约为195.55亿美元，美国和中国企业估值约占八成。其中美国企业总估值110亿美元，占约占总估值的56%，位居全球榜首。中国紧随其后，公司总估值为47.7亿美元，占全球总估值的比重约24%。这些企业实现了快速成长，平均4.4年即可成为独角兽，大多数在4到6年。值得注意的是，美国公司SandboxAQ和Quantinuum仅用三年时间就成为独角兽，凸显了美国在量子技术领域的领先地位。芬兰、澳大利亚企业估值占比均为7%，法国企业估值占比为6%。
表1 全球量子独角兽企业按国家/地区分布
|
企业名称 |
所属国家 |
创立年份 |
成长期 |
估值（十亿美元） |
|
SandboxAQ |
美国 |
2022年 |
1 |
50.00 |
|
PsiQuantum |
美国 |
2016年 |
8 |
30.00 |
|
Quantinuum |
美国 |
2021年 |
3 |
30.00 |
|
国科量子（Qtict） |
中国 |
2016年 |
5 |
22.50 |
|
本源量子（Origin Quantum） |
中国 |
2017年 |
5 |
15.00 |
|
IQM |
芬兰 |
2018年 |
4 |
13.95 |
|
Silicon Quantum Computing |
澳大利亚 |
2017年 |
5 |
13.00 |
|
Pasqal |
法国 |
2019年 |
4 |
10.90 |
|
国仪量子（CIQTEK） |
中国 |
2016年 |
5 |
10.20 |
美国企业平均估值大幅领先其他国家。美国量子独角兽企业平均估值36.7亿美元，明显高于21.7亿美元的全球平均水平。这主要得益于美国企业一直在积极争取大量投资，例如摩根大通和霍尼韦尔，并取得显著成效。中国量子独角兽企业平均估值仅为15.9亿美元，芬兰和澳大利亚的量子独角兽企业平均水平估值较为接近，分别为14亿美元、13亿美元，法国企业平均估值为10.9亿美元，这些国家的平均估值均低于全球平均水平。
二、量子计算领域独角兽企业占比近八成
量子独角兽多集中在量子计算领域，占总数78%的数量和估价。全球量子独角兽企业主要分布在三个领域：量子计算、量子通信和安全、量子精密测量。其中，量子计算领域有7家企业，总估值为162.85亿美元，占全球总数的78%，包括6家专注于量子计算硬件企业总估值为112.85亿美元，以及唯一一家量子计算软件公司估值50亿美元。量子通信和安全、量子精密测量领域的独角兽企业估值占比均在15%以下，主要原因是应用范围相对较窄，主要限于政府和金融机构等，影响中小企业参与。
三、“超龄”独角兽企业仍具备强劲实力
目前，量子技术尤其是量子计算存在多种技术路线并行发展，尚无某种技术路线体现出明显综合优势，因此量子企业的发展也伴随着高风险性与高成长性并存，需要企业长期投入持续创新，以吸引资本市场投入。以Infleqtion公司为例，该公司创立于2007年，专注于冷原子量子计算和量子精密测量的研发。公司成立至今已超过17年，但在2022年完成1.1亿美元B轮融资后，估值激增至11亿美元，较2018年7月的6800万美元估值增长了近15倍。尽管公司估值在过去四年有波动，但整体呈上升趋势，显示出市场对该公司技术实力和商业前景的高度认可，也反映出量子技术在全球科技竞争中的重要地位和商业潜力。
四、前量子独角兽企业上市后仍面临资金挑战和退市风险
部分前量子独角兽企业作为行业标杆，在技术创新上取得突破后，在商业应用方面也展现出巨大的潜力。然而，这些企业在上市后也面临着资金方面的挑战，部分企业甚至因股价低迷而面临退市风险。
目前，已有7家前量子独角兽企业成功上市，包括美国的Rigetti Computing、IONQ、Quantum Computing Inc；中国的国盾量子、九州量子；加拿大的D-Wave；以及英国的Arqit。除了九州量子外，其余企业均在2020年后上市。从成立到上市，这些企业平均需9年时间，其中Quantum Computing Inc、Arqit和九州量子用时不到5年，而IONQ和Rigetti Computing用时5到10年，国盾量子和D-Wave则超过10年。
表2 七家已上市的前量子独角兽企业2023年营收情况（单位：百万美元）
|
企业名称 |
所属国家 |
创立年份 |
上市时间 |
市值 |
2023年收入 |
2023年净利润 |
|
QuantumCTek（国盾量子） |
中国 |
2009年 |
2020年 |
4075 |
21.47 |
-17.04 |
|
Qtec（九州量子） |
中国 |
2012年 |
2016年 |
66 |
7.26 |
-7.31 |
|
IONQ |
美国 |
2015年 |
2021年 |
1709 |
22.04 |
-157.77 |
|
RigettiComputing |
美国 |
2013年 |
2022年 |
181 |
12.01 |
-75.11 |
|
OuantumComputing Inc |
美国 |
2018年 |
2021年 |
60 |
0.36 |
-29.73 |
|
D-Wave |
加拿大 |
1999年 |
2022年 |
176 |
8.76 |
-82.72 |
|
Argit |
英国 |
2017年 |
2021年 |
63 |
0.64 |
-70.39 |
尽管这些企业已经上市，但几乎所有企业2023年年报显示净利润为负，面临财务亏损。2023年平均亏损额为6287万美元，亏损额较2022年的2314万美元增长了272%，亏损趋势仍在加剧。尤其是D-Wave、Quantum Computing Inc、Rigetti Computing和Arqit近一年股价长期低于两美元，Quantum Computing Inc和Arqit至少10个月股价不足1美元，Arqit全年股价持续低于此水平，面临较高的退市风险。IONQ和国盾量子股价保持较高水平，目前暂无退市风险，但股价波动性较大。
五、欧洲地区量子准独角兽企业表现亮眼
全球量子准独角兽企业共31家，分布在12个国家和地区，其中欧洲企业较为集中，占总数的60%。从企业数量来看，法国拥有6家准独角兽企业，拔得头筹；英国有5家企业，排名第2；美国、中国各有4家企业并列第3。从企业总估值来看，英国企业总估值最高，达16.78亿美元，占总估值比为21%；法国和美国紧随其后，估值分别占比20%、19%；中国企业估值约占全球10%，排名第4。从单个企业的估值来看，瑞士以单家企业估值6亿美元领先，英国和美国分别以3.36亿美元和3亿美元位列第2、第3位。这些国家和地区通过政策和财政支持成为量子技术的重要参与者，例如英国计划投资13亿美元，法国计划五年内投资20亿美元。
六、量子准独角兽企业整体处于发展初期，部分企业呈现高增长潜力
准独角兽企业主要聚焦于量子计算领域。量子计算估值总额71.45亿美元，占总估值的90%，量子通信与安全领域估值9.20亿美元，约占10%。三分之二的准独角兽企业融资在A轮及之前的种子轮阶段，显示出多数企业尚处于发展初期，吸引资本投入有限。其中，量子计算领域约25%的企业进入B轮融资，而量子通信领域的企业基本停留在A轮融资阶段。但仍有部分准独角兽企业展现了显著的增长潜力，例如，Terra Quantum公司主营量子计算和量子通信，于2022年11月完成6000万美元A轮融资，估值6亿美元，位居准独角兽前列。又如Atom Computing公司专攻中性原子量子计算，于2022年1月完成6000万美元B轮融资，估值6亿美元，显示资本市场对其技术前景的高度认可，预计这两家企业在两年内有望成为量子独角兽企业。
参考文献：
1.Icvta&k.2024 Global Overview of Quantum Unicorn Enterprises[R]. 2024-08-19.
2. Icvta&k. Quantum information listed company FY2023 report[R]. 2024-05-28.
3. Icvta&k. 2024 Global Quantum Computing Industry Development Prospect [R]. 2024-02-20.
